公益科普：实际利率到底是怎么算的？

黄金价格和实际利率是负相关关系仅限于和平与发展时期

计算实际利率通常存在两种主流方法。

插图是GPT画的，当个示意图，可以凑合看看。

一、两种测算实际利率的方法：

（一）常用方法：联邦基金利率 - 核心CPI

这是基于名义利率（美联储政策利率）直接减去当前实际通胀率（例如CPI或核心CPI）。

这种方法反映的是一种“滞后”（backward-looking）的实际利率，即根据已经公布的通胀数据，反映历史和当前的真实利率水平。

这种测算法容易受到短期波动影响，尤其在高通胀或者通胀快速变化时期。

（二）以TIPS收益率和通胀预期测算

• 市场主流使用的一种前瞻（forward-looking）方式，即：实际利率=名义国债收益率−通胀预期实际利率 = 名义国债收益率 - 通胀预期

• 而市场中交易的TIPS（美国通胀保值债券）收益率本身就代表实际利率，它已经扣除了市场对未来通胀的预期。