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正方反方看黄金

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我对黄金结构性看好,但这不妨碍我也会关注反方观点

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Light & Salt Finance
Mar 27, 2025
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读者旁友们:

如你所知,洒家结构性看好黄金,无论是人民币还是美元,无论是给自己的还是给家人做的投资组合,目前黄金和金矿股都是绝对主力。

但是,为了避免陷入信息茧房回音壁,反方的观点我们也要看看。

这里就有一条晨星的分析师预估的,金价未来五年内跌到1820美元/盎司。

先来看看他是怎么说的:晨星分析师预计黄金价格五年内跌至1820美元

尽管黄金价格创下新高,银行也纷纷上调其价格预测,但晨星公司的首席美国市场策略师David Sekera却有着不同的看法。他认为,黄金价格可能会在五年内跌至约1820美元,这是自2023年10月以来从未见过的低位。

Sekera在接受彭博社采访时表示,这一预测是基于公司的股票研究团队对黄金长期供需的分析,并考虑到未来五年的黄金开采成本。

“当我们看黄金时,它确实已经有了一次令人难以置信的动力反弹,但我正在关注的是市场中那些历史上导致黄金价格上涨的因素正在减弱,”Sekera说。

“如果我看实利率,那一直是黄金价格的一个重要预测指标;在美国,实利率是正数,而且我们预计实利率在未来一年内可能会变得更加正数,”他补充说。

至于与黄金价格上涨有关的通胀,Sekera表示,他预计美国的通胀将在今年底和2026年初得到缓解,达到美联储的目标。

Sekera的预测是在黄金价格创下新高之后做出的,周三黄金价格达到3057.31美元,原因是美国政策制定者预计美国经济增长放缓和通胀上升。2025年,黄金价格已经上涨了16%,延续了去年的上涨趋势。

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供需动态

在解释其看空黄金的观点时,这位晨星的策略师引用了商品市场的一句老话:“高价的解药是高价。”

“因此,在这种情况下,我们预计黄金需求会随着时间的推移而减少,”他预测,并指出黄金生产的一半用于珠宝,而在未来几年内,预计会出现“替代效应”。此外,大约10-15%的黄金用于工业,而在这些情况下,制造商预计会用其他材料替代黄金以节省成本。

在供应方面,Sekera预计新的矿山将进入生产,尽管他表示“可能需要几年时间”才能实现这一目标,并且需要建设新的储备。

最后,他指出特朗普政府新成立的DOGE(政府效率部)正在实施的成本削减措施将对商品价格产生影响。

“同样,这可能需要几年时间才能实现,但这确实是我们长期黄金预测的基础,”Sekera说。他强调,1820美元的价格目标是未来4-5年的目标。

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这和我的看法完全相反。

我认为:到2030年金价会达到8888美元/盎司。

这是个我故意选择的吉利数字,吸引眼球之余,也说明我对黄金在未来几年时间内结构性牛市的坚定看好。

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