铁拳重击，资产逃逸者满地找牙
从港资券商被爆锤，看一行三会的浮沉
2026年5月22日，中国证监会联合工信部、公安部、央行、市场监管总局、金融监管总局、网信办、外汇局——一共八个部门，联合印发《综合整治非法跨境证券期货基金经营活动实施方案》，设两年集中整治期。
同一天，证监会对富途证券(香港)、Tiger Brokers(NZ)、长桥证券(香港)境内外相关主体立案调查并作出行政处罚事先告知。富途拟罚18.5亿元人民币，老虎合计罚没4.112亿元，长桥金额未具体披露，但按”没收全部违法所得+顶格处罚”走起。富途创始人李华、老虎证券CEO巫天华各被开125万元个人罚单。
主流媒体的解读两句话讲完：监管”长牙带刺”，富途们触雷。
光盐财经不是这么解读的。
我们把这件事放进一个更大的容器里：1992年中国证监会成立、1998年”一行三会”成型、2018年银保监会合并、2023年银保监会再被拆出”国家金融监督管理总局”、证监会同年由国务院直属事业单位升格为国务院直属机构。
三十多年的金融监管演化史，最后浓缩成一个荒谬到优雅的事实：银监不在了，保监也不在了。证监会还在，而且管的事更多了。
为什么？
主流叙事告诉你的版本是这样的：因为证监会做得好，所以留下了；因为它在”发展市场”和”防控风险”之间形成了”动态平衡”。听起来非常合理。
但如果你和光盐财经的读者一样，习惯了在表层叙事下面找那只看不见的阀门，你会发现这件事另有讲究。
证监会不是因为它”独立”才被留下的，而是因为它”更有用”才被留下的。
有用在哪？有用在它正在替统治集团做一件其他监管机构做不来的事——把储户的钱从间接融资体系里挤出来，引到资本市场里去，再用资本市场的纪律封住那些想拿储蓄换美元跑路的口子。
富途、老虎、长桥被罚的真正含义，不在”打击非法跨境展业”这八个字里，而在没说出来的另一半句话里：
你想资产逃逸？先问问富有中国特色的社会主义初阶段专政机器答应不答应。
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从三会的浮沉，看厉害我国的 A 路径未来
光盐财经 · 中国机会与风险系列
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