美联储主席鲍威尔的最新讲话

老生常谈之外，加息就此到顶的信号隐约浮现

读者旁友们：

美联储主席鲍威尔的最新讲话和记者会问答译文如下，精选解读我会另外再发。

提高财商｜关注未来｜管理风险

美联储主席鲍威尔2023 年 11 月 1 日新闻发布会实录

原文链接在这里。

MJ插图：美联储主席鲍威尔在琢磨经济体里哪个球会先爆。

鲍威尔主席开场发言

大家下午好，欢迎。

我和我的同事们仍然专注于我们的双重任务，即为美国人民促进最大限度的就业和稳定的物价。我们理解高通胀带来的困难，我们将继续坚定地致力于将通胀率降至2%的目标。稳定物价是美联储的责任。没有物价稳定，经济对任何人都不起作用。尤其是，没有物价的稳定，我们就无法实现劳动力市场的持续强劲，从而惠及所有人。

自去年年初以来，委员会已大幅收紧货币政策立场。我们将政策利率上调了 5-1/4 个百分点，并继续快速减持证券。政策立场是限制性的，这意味着紧缩政策正在对经济活动和通货膨胀施加下行压力，而我们紧缩政策的全部效果尚未显现。今天，我们决定维持政策利率不变，并继续减持证券。

鉴于我们已经取得的进展，以及我们面临的不确定性和风险，委员会正在谨慎行事。我们将根据所收到的全部数据、不断变化的前景以及风险的平衡，就进一步加强政策的程度以及政策将在多长时间内保持限制性作出决定。在简要回顾经济发展之后，我将就货币政策发表更多看法。

最近的指标表明，经济活动一直在以强劲的速度扩张，远远超出了早先的预期。第三季度，在消费支出激增的推动下，实际国内生产总值（GDP）年增长率估计高达 4.9%。在夏季有所回升之后，住房部门的活动趋于平缓，仍远低于一年前的水平。这主要反映了抵押贷款利率的上升。较高的利率似乎也拖累了企业固定投资。

劳动力市场依然紧张，但供需状况继续趋于平衡。在过去三个月中，薪资岗位平均每月增加 26.6 万个，增速强劲，但仍低于今年早些时候的水平。失业率保持在 3.8% 的低水平。

在创造大量就业机会的同时，劳动力供应也在增加： 自去年下半年以来，劳动力参与率有所上升，尤其是 25 至 54 岁的人群，移民人数也已回升至疫情爆发前的水平。名义工资增长出现了一些放缓迹象，今年迄今为止职位空缺有所减少。虽然就业与工作之间的差距有所缩小，但劳动力需求仍然超过了可用工人的供应。

通货膨胀率仍远远高于我们 2% 的长期目标。PCE 总价格在 12 个月内上涨了3.4% 。扣除波动较大的食品和能源类别，核心 PCE 价格上涨 3.7%。自去年年中以来，通胀有所放缓，夏季的读数也相当不错。但是，几个月的良好数据仅仅是建立信心的开始，即通胀正在朝着我们的目标持续走低。要将通胀率持续降至 2%，还有很长的路要走。

尽管通胀高企，但长期通胀预期似乎仍保持稳定，这反映在对家庭、企业和预测者的广泛调查中，也反映在金融市场的衡量标准中。

美联储的货币政策行动以我们的任务为指导，即为美国人民促进最大限度的就业和稳定的物价。我和我的同事们都清楚地意识到，高通胀会侵蚀购买力，给人们带来巨大的困难，尤其是对那些

尤其是那些最无力支付食品、住房和交通等必需品的高昂费用的人。我们高度关注高通胀对我们任务的两方面所带来的风险，并坚定地致力于使通胀率回到 2% 的目标。

自去年年初以来，我们已将政策利率上调了5-1/4个百分点，并减持了超过1万亿美元的证券。我们的限制性货币政策立场给经济活动和通货膨胀带来了下行压力。委员会在今天的会议上决定将联邦基金利率的目标区间维持在 5-1/4% 到 5-1/2%，并继续大幅减持证券。我们致力于实现一种限制性足够强的货币政策立场，使通胀率在一段时间内可持续地下降到 2%，并在我们确信通胀率已走上实现这一目标的道路之前，保持政策的限制性。

我们关注近期显示经济增长和劳动力需求韧性的数据。如果有证据表明经济增长持续高于潜在增长率，或者劳动力市场的紧张状况不再缓解，那么通胀方面的进一步进展就会面临风险，并可能需要进一步收紧货币政策。

近几个月来，在长期债券收益率上升等因素的推动下，金融条件明显收紧。由于金融条件的持续变化会对货币政策的走向产生影响，因此我们密切关注金融方面的发展。

考虑到不确定性和风险，以及我们已经取得的进展，委员会正在谨慎行事。我们将继续根据收到的全部数据及其对经济活动和通胀前景的影响以及风险平衡，逐次做出决定。在确定进一步加强政策的程度时委员会将考虑货币政策的累积紧缩程度、货币政策对经济活动和通胀的滞后影响，以及经济和金融发展情况。

我们将继续致力于使通胀率回落至 2% 的目标，并保持较长期的通胀预期。要降低通胀率，可能需要一段低于潜在增长率的时期，劳动力市场状况也会有所缓和。恢复物价稳定对于为长期实现最大就业和稳定物价奠定基础至关重要。

最后，我们明白，我们的行动会影响到全国各地的社区、家庭和企业。我们所做的一切都是为了履行我们的公共使命。我们美联储将竭尽全力实现最大就业和稳定物价的目标。

谢谢，我期待着你们的提问。

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