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知四季,判落叶

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掌握宏观周期变换,预判中国经济走势。

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Jan 23, 2024
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知四季,判落叶
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读者旁友们:

一叶知秋,用的是从个别到一般的归纳法;知四季而判落叶,用的是从一般到个别的演绎法。两者结合使用,就会减少误判的几率。

今天我们结合归纳法和演绎法,来看看厉害我国长期国债收益率、股市和汇率到底揭示了市场用真金白银投票选出来的什么前景。

长期国债收益率,归根结底是市场定价的长期利率,通常是金融市场的定海神针,其他一切利率都受其支配。可以这样说,久期越短,利率受央行看得见的手影响越大;久期越长,利率受市场看不见的手影响越大。

这里面还有一个央行个体算力对阵市场集体算力的问题。央行雇佣的经济学博士再多,充其量也就几百上千个拿工资的打工仔;市场上参与交易的哪怕都是初中肄业生,却有数千万上亿之多,而且是拿自己的真金白银在进行趋利避害的肉搏。

市场的算力,永远高于个体的算力,哪怕这个个体是不可一世的中央银行。

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