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阿根廷再度美元化

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面对恣意践踏货币和财政纪律的央行和政府,美元化是把它们丫关笼子里的唯一选项

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Light & Salt Finance
Nov 21, 2023
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读者旁友们:

今天重点聊聊非美经济体的美元化,dollarization,也就是:1)直接将美元当作自己国家的法币;或)自家法币完全和美元挂钩。

MJ插图:美元化的潘帕斯雄鹰。

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今天聊这个话题特别应景,因为阿根廷选了哈维尔·米莱成为新的总统,他竞选的核心主张就是美元化。此外还有解散阿根廷央行,大幅度砍掉政府部门,削减财政开支,给市场松绑等。

米莱本身是一名奥地利学派的经济学家,政治上自称信奉自由主义,一向反对政府对经济有过度干预,也就是说,他是反凯恩斯主义的。

他说的美元化、解散央行、缩减政府规模等,既是其经济理论,也是施政纲领。其中美元化这一条尤其引人瞩目。

这并不是阿根廷第一次美元化。

阿根廷于1991年将比索与美元完全挂钩,汇率是一比一,一直到2002年废除。我买的数据库无法回溯那么久,但是可以看到比索脱钩美元之后的情景,以比索计价的果丹皮一开始还有增长,2008年金融海啸重创了经济增长,之后一直在挣扎,新冠又来了一次重创,如今又掉入衰退深渊。

记住这是以比索计价的果丹皮,如果以美元计价(下图中深蓝色线),阿根廷可以说非但没有增长,反而一直在衰退。

图中红色线是通胀率 - 根据米尔顿·弗里德曼的说法,“通胀在任何时空都是货币超发导致的”。

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我在下图里加上了阿根廷的货币供应量黄色线,这样看就更清楚了。

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