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如何建构有效穿越“高通胀 + 低增长”的投资组合？
撰文｜光盐财经
发布日期｜2025年4月6日
2025年第二季度刚开局，市场就上吐下泻：特朗普全面对等关税靴子落地、强势启动，美股剧烈下杀，10Y-2Y美债利差回正（意味着衰退预期落地），美元指数震荡，黄金一度突破3100美元。
洒家认为：这是经典的滞胀剧本，正在进入实拍。
比起衰退，滞胀的可怕之处在于它没有传统意义上的“避风港”。这不是“买美债、抱现金”就能抵御的周期，而是一个资源错配与系统出清叠加、政策选择高度受限、投资逻辑必须重写的范式过渡期。
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在这样的背景下，以下三个问题，可能是每一位投资者都必须认真面对的：
一｜如何构建一套适应滞胀的新型投资组合？
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