全面实施对等关税，经贸阵营剧烈重组

赢家输家分野逐步清晰，不站队光骑墙已经是穷途末路

读者旁友们：

特朗普的「对等关税」（Reciprocal Tariffs）政策如期而至。

这个政策特别简单，就是从美国的角度来说，贸易伙伴征收美国多少关税，那么美国就会征收多少关税。我认为这是贸易再平衡最直接、最粗暴、也有可能是最有效的手段。

之前推送里说过，新任财长斯科特·贝森特在任职资格听证会上说得很清楚：对美国来说，关税有三重功能，即：加强国家安全的抓手；进行贸易再平衡的工具；增加联邦政府收入手段。

今天推荐阅读的这份报告，其实就是特朗普当局的关税白皮书。报告的作者是斯蒂芬·米兰，即将成为白宫经济顾问委员会主席。

归根结底，美国是个开放社会，是个民主国家，操作关税这种专业的工作，因为和美国人民的切身利益息息相关，几个人关上门在小黑屋里商量定了就发文件办理，是绝对没有可能的。

因此，都是明牌。

我不是美国公民，但我是持有大量美国和美元头寸的国际金融公民。美国的政治根本就轮不到我指手画脚，我只能根据事实来推断趋势，并按照自己的风险偏好和投资管理哲学对投资组合进行调整。

换言之，对于我无法改变或影响的，只能适应。

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作者简介：斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）任对冲基金「Hudson Bay Capital Management」的高级策略师，也是曼哈顿研究所的研究员。他拥有哈佛大学经济学博士学位，撰写过多篇关于财政政策和经济战略的分析报告，并对第二任期特朗普政府可能实施的关税方案有过深入研究和阐述。

米兰已经被提名出任新一届特朗普政府的白宫经济顾问委员会主席，提名由候任总统唐纳德·特朗普于2024年12月22日宣布，正等待参议院确认。米兰曾在特朗普第一任期内担任美国财政部的高级经济政策顾问，参与了重要的财政应对方案制定工作。

如果获得参议院批准，米兰将在白宫经济顾问委员会主导宏观经济政策制定，着力于财政与货币政策的协调，并为特朗普政府的贸易与产业战略提供关键建议。

米兰在2024年11月总统大选之前以哈德逊研究员的身份发表了一份报告，叫《A User’s Guide to Restructuring the Global Trading System》，全面阐述了他对重塑全球经贸体系的设想。

这份报告里面据说也有佐尔坦·波尔萨（Zoltan Polzsar）的影子，这俩人都和新任财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）很熟，因此此间提到的各种候选政策都已经在财政部的工具箱内。