中国模式的验尸报告

生于土改，反美傍美再反美，信贷扩张，死于地产.

这是我给在一个风险官论坛上做主题发言，谈厉害我国系统性风险及根源稿件的中文编译本，供大家参考。

当代中国经济模式的起点，其实就是1972年尼克松总统访华。到了1978年，邓小平主持的改革开放标志着中国严格的计划经济开始松动，有向市场经济转型的意思。

经过数十年的封闭和孤立，改革开放为中国打开了与全球接轨的大门，进而启动了快速的经济增长。

中国模式的发展阶段，发生在1992年邓小平南巡讲话之后。讲话进一步明确了市场化的方向，大量外资开始涌入。利用内部的廉价劳动力，中国迅速崛起为“世界工厂”，并开始累积大量的外汇储备，尤其是美元。

中国模式的高潮部分，始于2001年中国加入世界贸易组织（WTO），与全球的经济整合进一步深化，2008年的北京奥运会，是这个高潮阶段的华彩乐章。

中国模式的核心有两个：

• 一是走低人权，高污染的道路，向西方尤其是美国出口大量廉价商品，输出通缩，赚取巨额贸易顺差；

• 二是货币政策与美元顺差挂钩，以此为锚定，加货币乘数进行人民币信贷扩张。

  

  MJ插图：经济学家在研究地产泡沫是如何导致经济体死亡的

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