以美联储为首的各国央行陷入窘境

继续加息则经济崩盘，降息则通胀卷土重来，原地不动则迎来滞涨

读者旁友们：

和大家分享一下我对鲍威尔上周记者会问答的解析。

鲍威尔开场白和记者会问答的中文译文音频如下。

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鲍威尔的开场白还是老生常谈，但是记者会问答里有一些新东西，值得我们注意。

1. 鲍威尔说此次FOMC会议没有对十二月份的会议做任何前瞻，在下次开会前还有两轮/两个月的经济数据出来，到时候再看加息是否继续暂停，还是要加（25个基点）。鲍威尔说委员会认为目前的货币政策已经足够具有限制性，但是对于是否足以让通胀达标信心不足；

2. 鲍威尔确认这次会议依然没有把经济衰退当作基准情形，这和第一条是自相矛盾的，因为大家都知道要真正把通胀打回2%目前区域，不来一场像样的经济衰退是根本不可能的；

3. 鲍威尔对本轮加息太多太猛和加息不够导致的不同风险权衡显得非常犹豫，显示出美联储对目前这种两难境地也没有什么好办法；

4. 鲍威尔说劳动力市场体现出了一些疲软迹象，工资增长也有所放缓，但记者说美国汽车工人工会组织的大罢工取得了重大进展，工人工资未来四年将有25%的涨幅，这显然是将推高通胀的，鲍威尔对此没有做正面回答，显然这是个令美联储头疼的问题，但美联储管不了劳资双方的博弈。从好莱坞编剧演员大罢工，到汽车工人大罢工，都现实出美国劳方的加薪要求越来越明确，而且成果也越来越有利于工人，这肯定会增加美国进入工资通胀螺旋的几率，美联储对此可以说束手无策；

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   MJ插图：各国央行陷入窘境，继续加息则经济崩盘，降息则通胀重来，原地不动则迎来滞涨。