美国经济衰退即将确认

危机危机，先发生危，才有转机

读者旁友们：

周末白宫直播热闹非凡，但我们不要被转移了注意力，下面这条消息非常重要。

截至2025年2月28日的最新更新，亚特兰大联邦储备银行的GDPNow模型估计，美国2025年第一季度实际GDP增长率（1月至3月）按年率计算为-1.5%。这与之前的预测相比有显著下调，之前的预测仅在几天前高达2.3%。

亚特兰大联邦储备银行指出，这一变化是由最近发布的经济数据驱动的，特别是来自美国商务部经济分析和美国人口普查局的数据。具体来说，净出口对第一季度实际GDP增长的贡献预测从-0.41个百分点大幅降至-3.70个百分点，反映出消费者支出低于预期和贸易逆差扩大。根据亚特兰大联邦储备银行的实时跟踪模型，这一负面预测表明美国经济在当前季度可能正在收缩。然而，GDPNow估计并非官方预测，并且随着整个季度更多数据的发布而可能发生变化。

一季度经济数据都出炉要到四月底五月初了，可能那时候就是市场确认美国经济进入滞涨的点。

还有一条消息我认为也很重要，就是贝森特说财政部在和时间赛跑，因为从一月份川普就职开始算，选民认为再过六到十二个月，现任政府就要为经济状况全面负责，再也赖不到前任头上了。

衰退的拇指法则定义是连续两个季度果丹皮为负。

有认识贝森特的人说，他做基金经理和财政部长的说话风格截然不同，前者干脆直爽，后者含混不清。但是根据对他过去的了解揣摩意思，有希望经济衰退尽快确认，比如就是今年上半年，这样还能有甩锅空间。

我只看过贝森特写给投资者的信，没听过他当投资人时的讲话。假设“文如其人”成立，那么可以推断他会坚决退出“fiscal dominance”，也就是耶伦模式，给美国经济来个小型的休克疗法，引导经济快速进入衰退。

三月份这四个礼拜可以看看大类资产的走势，可能是个分水岭。

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